個(gè)人養(yǎng)老金投資十問(wèn)十答：能買(mǎi)哪些產(chǎn)品？收益率如何？保本嗎？

原標(biāo)題：個(gè)人養(yǎng)老金投資十問(wèn)十答：能買(mǎi)哪些產(chǎn)品？收益率如何？保本嗎？

個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)可以開(kāi)戶(hù)了！

11月25日下午，人力資源和社會(huì)保障部宣布，個(gè)人養(yǎng)老金制度啟動(dòng)實(shí)施，同時(shí)，36個(gè)先行城市或地區(qū)名單發(fā)布。隨后，23家入選首批開(kāi)辦個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)名單的商業(yè)銀行紛紛宣布個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)正式上線。

不同于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，個(gè)人養(yǎng)老金是政府支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。首批開(kāi)辦個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)包括6家國(guó)有大型商業(yè)銀行、12家股份制銀行、5家城市商業(yè)銀行、11家理財(cái)公司、14家證券公司、7家獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)和6家保險(xiǎn)公司等。

哪些城市的勞動(dòng)者可以參加個(gè)人養(yǎng)老金制度，如何開(kāi)戶(hù)，怎么投資是不少人關(guān)注的問(wèn)題。此外，開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)后，每月1000元的額度需不需要用滿(mǎn)，怎樣挑選產(chǎn)品，又要注意哪些風(fēng)險(xiǎn)呢？

1.什么是個(gè)人養(yǎng)老金，誰(shuí)能參與？

個(gè)人養(yǎng)老金是指政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)、實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充功能的制度。

個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶(hù)制，繳費(fèi)完全由參加人個(gè)人承擔(dān)，自主選擇購(gòu)買(mǎi)符合規(guī)定的儲(chǔ)蓄存款、理財(cái)產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品（以下統(tǒng)稱(chēng)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品），實(shí)行完全積累，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定享受稅收優(yōu)惠政策。

在中國(guó)境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動(dòng)者可參與個(gè)人養(yǎng)老金制度。

2.哪些城市的勞動(dòng)者可參加？

個(gè)人養(yǎng)老金先行城市（地區(qū)）名單包括：

北京市，天津市，河北省石家莊市、雄安新區(qū)，山西省晉城市，內(nèi)蒙古自治區(qū)呼和浩特市，遼寧省沈陽(yáng)市、大連市，吉林省長(zhǎng)春市，黑龍江省哈爾濱市，上海市，江蘇省蘇州市，浙江省杭州市、寧波市，安徽省合肥市，福建省，江西省南昌市，山東省青島市、東營(yíng)市，河南省鄭州市，湖北省武漢市，湖南省長(zhǎng)沙市，廣東省廣州市、深圳市，廣西壯族自治區(qū)南寧市，海南省海口市，重慶市，四川省成都市，貴州省貴陽(yáng)市，云南省玉溪市，西藏自治區(qū)拉薩市，陜西省西安市，甘肅省慶陽(yáng)市，青海省西寧市，寧夏回族自治區(qū)銀川市，新疆維吾爾自治區(qū)烏魯木齊市。

3.個(gè)人養(yǎng)老金和基本養(yǎng)老金有何區(qū)別？

個(gè)人養(yǎng)老金是以賬戶(hù)制為基礎(chǔ)，由政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)、實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充功能的制度，屬于我國(guó)養(yǎng)老金體系的“第三支柱”，與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)（第一支柱，社會(huì)公共養(yǎng)老金）、企業(yè)年金或職業(yè)年金（第二支柱，由單位和職工共同繳納）共同組成我國(guó)多層次、多支柱養(yǎng)老保障體系的“三大支柱”。

通常意義上的養(yǎng)老金，指的是第一支柱的基本養(yǎng)老金，也可以說(shuō)是公共養(yǎng)老金領(lǐng)域。個(gè)人養(yǎng)老金則是基本養(yǎng)老金的補(bǔ)充，個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，多繳多得，少繳少得。

4.如何開(kāi)戶(hù)？

參加個(gè)人養(yǎng)老金，需要開(kāi)通個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)和個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)。

參加人參加個(gè)人養(yǎng)老金，應(yīng)當(dāng)通過(guò)全國(guó)統(tǒng)一線上服務(wù)入口或者商業(yè)銀行渠道，在信息平臺(tái)開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)；其他個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)可以通過(guò)商業(yè)銀行渠道，協(xié)助參加人在信息平臺(tái)在線開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)。

參加人可以選擇一家商業(yè)銀行開(kāi)立或者指定本人唯一的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)，也可以通過(guò)其他符合規(guī)定的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)指定。

兩個(gè)賬戶(hù)都是唯一的，且互相對(duì)應(yīng)。通過(guò)商業(yè)銀行渠道，可以一次性開(kāi)立這兩個(gè)賬戶(hù)。

5.可享受哪些優(yōu)惠，更適合哪類(lèi)人群？

目前，主要有個(gè)稅優(yōu)惠和商業(yè)銀行給出的開(kāi)戶(hù)優(yōu)惠。

就個(gè)稅優(yōu)惠而言，在繳費(fèi)環(huán)節(jié)，個(gè)人向個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)的繳費(fèi)，按照12000元/年的限額標(biāo)準(zhǔn)，在綜合所得或經(jīng)營(yíng)所得中據(jù)實(shí)扣除；在投資環(huán)節(jié)，計(jì)入個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)的投資收益暫不征收個(gè)人所得稅；在領(lǐng)取環(huán)節(jié)，個(gè)人領(lǐng)取的個(gè)人養(yǎng)老金，不并入綜合所得，單獨(dú)按照3%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅，其繳納的稅款計(jì)入“工資、薪金所得”項(xiàng)目。

以當(dāng)年繳存額12000元計(jì)算，當(dāng)年即可最多節(jié)約5400元個(gè)人所得稅支出（按照最高稅率45%計(jì)算）。

中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文11月24日在澎湃新聞主辦的“2022金融發(fā)展高峰論壇”上表示，居民在銀行的儲(chǔ)蓄利率是比較低的，低于養(yǎng)老金個(gè)人賬戶(hù)的長(zhǎng)期投資收益率。發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，個(gè)人養(yǎng)老金的長(zhǎng)期投資回報(bào)率平均在7%左右，相當(dāng)于銀行五年期存款的2倍左右。

目前，不少商業(yè)銀行紛紛在爭(zhēng)搶開(kāi)戶(hù)客戶(hù)。有銀行推出了抽獎(jiǎng)送現(xiàn)金，有銀行則直接給出立減金、支付貼金券等。

6.可以買(mǎi)哪些產(chǎn)品？

賬戶(hù)內(nèi)資金將以活期存款的形式留存，享受活期利息。

參加人可以通過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)購(gòu)買(mǎi)個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品。其中，開(kāi)辦個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行所發(fā)行的儲(chǔ)蓄存款（包括特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄，不包括其他特定目的儲(chǔ)蓄）均可納入購(gòu)買(mǎi)范圍。

11月23日，中國(guó)銀行保險(xiǎn)信息技術(shù)管理有限公司網(wǎng)站披露的個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品名單顯示，首批有6家公司7款產(chǎn)品入選。

11月25日，易方達(dá)基金、華夏基金、天弘基金、萬(wàn)家基金、交銀基金等多家基金發(fā)布公告，宣布公司旗下納入個(gè)人養(yǎng)老金投資名錄的養(yǎng)老目標(biāo)基金將于11月28日開(kāi)始開(kāi)放Y類(lèi)份額申購(gòu)。

7. 怎么挑選產(chǎn)品，保本嗎？

參加人自主選擇購(gòu)買(mǎi)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，即自主決定大類(lèi)資產(chǎn)配置方案和投資計(jì)劃，包括但不限于投資品種、投資金額、交易頻率等，并依法承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)具備運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長(zhǎng)期保值等基本特征。但產(chǎn)品屬性不同，投資風(fēng)險(xiǎn)、投資收益也有所差異。

在關(guān)注養(yǎng)老問(wèn)題時(shí)，應(yīng)關(guān)注養(yǎng)老金替代率指標(biāo)，即勞動(dòng)者退休時(shí)的養(yǎng)老金領(lǐng)取水平與退休前工資收入水平之間的比率，這是衡量勞動(dòng)者退休前后生活保障水平差異的重要指標(biāo)之一。國(guó)際勞工組織發(fā)布的《社會(huì)保障最低標(biāo)準(zhǔn)公約》，55%是養(yǎng)老金替代率的警戒線，低于此水平的退休后生活質(zhì)量將顯著下降。一般而言，若希望在退休后能維持相對(duì)不變的生活水平，替代率要達(dá)到70%。

據(jù)申萬(wàn)宏源研究測(cè)算，不考慮通脹和工資漲幅，月工資1萬(wàn)元以下的投資者可以不用把1000元投資額度用滿(mǎn)即可以實(shí)現(xiàn)70%替代率；在每年限額1.2萬(wàn)元的情況下，高收入群體需要更多通過(guò)權(quán)益資產(chǎn)等提升替代率。

8.需要關(guān)注哪些風(fēng)險(xiǎn)？

個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品種類(lèi)較多，參加人應(yīng)充分考慮自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇合適的產(chǎn)品。銀行儲(chǔ)蓄、銀行理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品、基金等均有各自的特點(diǎn)。參加人可考慮自身家庭情況、收入狀況、流動(dòng)性狀況、年齡段等因素進(jìn)行選擇、配置，可采取定投、分散投資等。

例如，儲(chǔ)蓄存款產(chǎn)品收益較低但保本，理財(cái)、基金等產(chǎn)品受資本市場(chǎng)影響較大，短期波動(dòng)性相對(duì)較大等。不過(guò)，Y類(lèi)份額基金的費(fèi)率相較普通養(yǎng)老FOF基金的A/C類(lèi)份額更低。養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益更為穩(wěn)健和確定，還能對(duì)接險(xiǎn)企布局的養(yǎng)老社區(qū)和綜合養(yǎng)老服務(wù)等。

作為市場(chǎng)化運(yùn)作的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，不排除出現(xiàn)虧損的情況，但考慮到封閉運(yùn)行、長(zhǎng)期性等因素，應(yīng)樹(shù)立長(zhǎng)期投資的理念。

9.個(gè)人養(yǎng)老金可以如何領(lǐng)取？

個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)封閉運(yùn)行，參加人達(dá)到以下任一條件的，可以按月、分次或者一次性領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金。

（一）達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡；

（二）完全喪失勞動(dòng)能力；

（三）出國(guó)（境）定居；

（四）國(guó)家規(guī)定的其他情形。

參加人按月領(lǐng)取時(shí)，可以按照基本養(yǎng)老保險(xiǎn)確定的計(jì)發(fā)月數(shù)逐月領(lǐng)取，也可以按照自己選定的領(lǐng)取月數(shù)逐月領(lǐng)取，領(lǐng)完為止；或者按照自己確定的固定額度逐月領(lǐng)取，領(lǐng)完為止。

參加人選取分次領(lǐng)取的，應(yīng)選定領(lǐng)取期限，明確領(lǐng)取次數(shù)或方式，領(lǐng)完為止。

10.對(duì)資本市場(chǎng)有何影響？

信銀理財(cái)副總裁賀晉在澎湃新聞主辦的“2022金融發(fā)展高峰論壇”上指出，現(xiàn)在全國(guó)繳納個(gè)稅的人口7000萬(wàn)左右，這7000萬(wàn)中邊際稅率超過(guò)3%的人口1000多萬(wàn)。假設(shè)納稅人口到了2035年翻3倍，有2.1億中等收入人群，邊際稅率3%以上的達(dá)到3000萬(wàn)，未來(lái)12年中，年均可能有2000萬(wàn)人口參與繳納，一年增量可能就在2500億左右。經(jīng)過(guò)12年的累積，到了2035年，再加上投資復(fù)利，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)的存續(xù)規(guī)模應(yīng)該會(huì)到5萬(wàn)億左右。這個(gè)市場(chǎng)在未來(lái)12年或許會(huì)有一個(gè)25倍的增幅，這是一個(gè)非常大的藍(lán)海市場(chǎng)。